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數字貨幣可以分為兩大類，一類是私人數字貨幣，如比特幣、Libra等，這類貨幣有一套公認的可接受的電子加密生成機制，商家和個人愿意接受以其是中央銀行發行的數字貨幣，以國家信用為基礎，實際上是對傳統紙幣的數字化。

私人數字貨幣起步早且發展迅速，在數字技術和場景應用上已經領先于央行數字貨幣，私人數字貨幣的崛起促進了央行數字貨幣的發展。隨著央行數字貨幣的興起，數字貨幣將保持多元化的格局。

奧派經濟學家哈耶克提出廢除中央銀行制度，允許私人發行貨幣，通過自由競爭機制來淘汰幣值波動大的貨幣，最終選擇穩定的貨幣。目前，私人貨幣已經開始獲得法律認可，并在部分領域開始流通，但私人數字貨幣并未展現出幣值穩定的優勢。預計，在區塊鏈等信息技術的支持下，私人數字貨幣與央行數字貨幣、私人數字貨幣之間的競爭將加劇，數字貨幣全面競爭的時代正在形成。

在數字貨幣的新賽道上，主要經濟體的主權貨幣格局將面臨深刻調整。我國央行數字貨幣正在緊鑼密鼓地推進，美團、滴滴等互聯網巨頭已經開始數字貨幣電子支付的測試。我國央行數字貨幣的框架是“一幣兩庫三中心”，即央行數字貨幣DCEP、中央銀行發行庫和商業銀行的銀行庫、認證中心、登記中心和大數據分析中心，覆蓋了數字貨幣的全過程。央行數字貨幣由央行發行，經過商業銀行進入市場流通，為了防止超發，商業機構需要向央行繳納100%準備金。

我國央行數字貨幣的技術路線是開放式的，沒有預先設定過。由于全國貨幣交易規模巨大，純采用區塊鏈技術架構很難實現零售所需的高并發性能。央行數字貨幣仍由央行集中發行和管理，與區塊鏈技術的完全去中心化和匿名性存在矛盾。隨著信息技術的發展，通過市場競爭選擇最優技術，共同開發和共同運行將成為趨勢。

在數字經濟時代，移動支付技術已非常成熟，場景是吸引用戶使用數字貨幣的關鍵所在。要實現公眾使用央行數字貨幣，必須拓展應用場景。我國央行數字貨幣發展基礎良好，全國移動互聯網用戶達到13.19億人，網絡支付交易額達249.88萬億元，移動支付普及率領先世界。一些應用場景已非常成熟，得益于互聯網巨頭的流量優勢，預計我國央行數字貨幣發展將迅猛。

央行數字貨幣不僅是紙幣的電子化，還是一種全新的貨幣。央行數字貨幣具有交易記錄功能，可以實時追蹤貨幣流向。央行數字貨幣的使用將對社會產生重大影響，主要體現在以下三個方面：一是有利于嚴肅財經紀律，通過數據鏈可追溯貨幣異常交易，有助于防止洗錢、腐敗等非法行為；二是提高宏觀調控精準性，央行數字貨幣的流向清晰可掌握，有助于優化貨幣政策工具，實現精準調控；三是重塑金融系統，隨著央行數字貨幣技術成熟，未來數字貨幣運營機構將不僅局限于商業銀行，還可能擴展到第三方支付機構，金融體系將進行重構。

從紙幣向數字貨幣的轉變是一個長期過程，紙幣在很長一段時間內仍將存在，第三方支付也將與數字貨幣支付并存。平穩實現向數字貨幣的轉型是各國面臨的共同問題。一方面，需要加強技術合作和開發，提高數字貨幣技術穩定性，降低成本，保護隱私和數據安全，防止系統性風險。另一方面，必須防止財富再分配效應。在轉型過程中，數字貨幣價格特別是私人數字貨幣價格不穩定，應防止既得利益集團通過價格波動謀取暴利，保持整體財富結構穩定。

作者是經濟學博士

來源：中國經營報

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